游戏对腾讯来说驾轻就熟。它探索过电商业务，甚至还下了重注，试图挑战对手。腾讯的易讯甚至在内部拉过“打猫狗挑战亿元订单”的横幅。（猫指的是天猫，狗指的是京东，因为京东的logo里有狗的图像）但电商业务天然就是一种低毛利业务——零售业从来不是暴利行业，这与游戏高毛利业务非常不一样。
腾讯最终没有做成电商。但结果也不算坏。它通过换股的方式，将易讯交给京东，并得到了后者的部分股权。
金融业总体来说是暴利行业，但互联网金融并不是一个特别成熟的行业。从业务操作上看，腾讯有布局，但并不是极其深入。
剩下的就是广告了，与游戏类似，广告也是一个高毛利的行业。传统媒体鼎盛时期，一份报纸拿下20%、30%的净利润率，不是什么了不得的事。这其实是一个很成熟的行业。然而，媒体生态天翻地覆的变化，使得广告业的玩家们，也可以出现更迭。
虽然基数依然不是很高（相对游戏业务），但腾讯广告在腾讯收入的占比还是越来越大的。从2014年第一季度只能占比6%，到了今天，基本上接近两成。
腾讯的广告业务分为两块，一个叫效果广告，一个叫品牌展示广告。这两块，腾讯官方的解释是这样的（以2016年Q2季报为例）：“效果广告收入增长80%至人民币36.97亿元，主要反映来自微信朋友圈、移动端新闻应用及微信公众账号的效果广告收入的增长。品牌展示广告收入增长41%至人民币28.35亿元，主要受腾讯新闻及腾讯视频收入的增长所推动。”朋友圈广告、广点通广告、互选广告，都应该归属效果广告。类似传统的Banner、视频贴片，都应该归属品牌展示广告。
从2015年Q2，腾讯开始披露这两个细分领域中的数字以来，我们可以很明显地看到，效果广告的同比增幅，超过了品牌展示广告。
这就是媒介生态天翻地覆的变化：今天很少有中国网民不用微信，不订阅公众号，从来不转发公号文章，也很少有媒体说，我没有公众号在运营。
六
随着内容创业兴起，很多公众号都在赚广告公关的钱。甚至有公众号为了获取更多订单，而在那里刷量（伪造公号图文左下的访问数据）。对此腾讯官方近来进行了一次整治活动，有人认为，这是为腾讯自营广告业务铺路。
但这种阴谋论式的猜测并没有扎实的证据。我反倒以为，腾讯在公号上的广点通也好，互选广告也好，有着比公号自营广告更强的监测优势。
一位公号运营者和我透露，腾讯曾经派人和他接洽，希望该公号能进行互选广告的部署。腾讯员工当面给他演示了这样一种数据监测：系统能够获知，到底有多少人会一直看这篇文章看到底部，从而看到广告。这种数据监测，显然比单纯的10万加来得更为科学。
这是一个只有腾讯运营方和投放广告的甲方才能看到的数据，刷量者都未必能把这个数据给刷出来。
不过，我这位朋友最终谢绝了互选广告。因为他所运营的是一个头部大号，自己有接单能力，而且数额不菲。在他看来，互选广告，头部大号可能比较吃亏。与当年的google adsense、百度联盟等类似，这类效果广告一般都不是访问量极大的网站的生意。即便这些网站部署了联盟广告，也都是放在不太重要的位置，聊胜于无。
联盟广告一向是长尾生意。一个粉丝不足十万的公号，并没有太强的接单能力，也没有平等的谈判地位，是最适合这类效果广告的。数千万公号，当然腰部、底部才是多数。
我的预测是，互选广告会蔓延开来，成为很多公号的标配。
七
有理由可以预判的是，腾讯将从一家主营游戏业务的公司转变。但这样的结论可能不太靠谱：腾讯会成为一家主营广告的公司。
即便是今天，游戏+广告，都不是腾讯的全部收入。腾讯收入还包括老牌的会员增值服务收入——虚拟道具销售。也包括一些订阅收入，主要是视频、音乐、文学的用户直接付费。
值得注意的是，在2016年Q2中，腾讯还有这样一笔：“腾讯其他业务的收入同比增长275%至2016年第二季度的人民币34.79 亿元。该项增长主要由于腾讯支付相关服务及云服务收入的增长。”增幅很可观。
考虑到阿里最新季报中，也反映出云计算的大幅增长——第一财季显示，收入同比增长了156%，付费客户数同比增长了119%——中国的云计算，极有可能迎来大规模商业变现的时刻。
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